【周观点】近期在市场情绪调整背景下轻工制造板块整体回调，多数公司估值已处历史低位、配置价值显现，当前时点我们提议关注三条主线：①稳健红利，经营预期稳健&高股息的永新股份、建霖家居、奥普科技；②Q2及下半年业绩预期环比改善，众鑫股份、永艺股份；③具备安全边际的价值白马，太阳纸业、玖龙纸业、乐舒适、公牛集团。
1）家居：①据欧派家居公告，公司控制股权的人、实际控制人之一致行动人张秋芳的股份增持计划已实施完毕。截至2026年6月10日，张秋芳通过集中竞价方式累计增持公司股份226.03万股，占总股本0.37%，累计增持金额为9999.51万元，已超过本次增持计划下限5000万元且未超过上限1亿元。②据悍高集团公告，公司向不特定对象发行可转换公司债券申请已获深圳证券交易所受理。本次拟发行可转债
募集资金总额不超过12亿元，扣除发行费用后将用于悍高独角兽五金智造基地、研发及品质中心升级、营销及品牌推广三大项目。其中，悍高独角兽五金智造基地项目总投资10.85亿元，拟投入募集资金10.55亿元，是本次募资的核心投向。③目前家居板块估值和机构持仓均处历史低位，部分公司股息价值凸显，下半年随着二手房需求逐步传导以及国补基数降低，我们预计行业基本面有望迎边际改善。公司关注软体板块顾家家居、喜临门、慕思股份、敏华控股，定制板块欧派家居、索菲亚、志邦家居、金牌家居、我乐家居，智能家居好太太、好莱客、奥普科技、箭牌家居，民用电工龙头公牛集团，以及逆势高增的家居五金龙头悍高集团。
2）造纸：①截至2026年6月12日，双胶纸价格4600元/吨（持平），铜版纸价格4480元/吨（持平）；白卡纸价格4033元/吨（+15元/吨）；箱板纸价格3735.2元/吨（+35.4元/吨），瓦楞纸价格3028.75元/吨（+48.12元/吨）。②根据卓创资讯，智利Arauco公司公布6月木浆外盘报价，针叶浆银星下调10美元/吨至670美元/吨，阔叶浆明星610
美元/吨。③6月8日，太阳纸业发布2026年限制性股票激励计划草案，拟向激励对象授予的限制性股票数量总计6300万股，约占股本总额的2.25%。解禁的业绩考核条件为，以2025年扣非归母净利润为基数，26-28年扣非归母净利润增长分别不低于10%/20%/30%，即26-28年公司扣非归母净利润同比分别增长10%/9.1%/8.3%。④木浆系持续推荐林浆纸一体化、多元纸种齐头并进的太阳纸业，建议关注博汇纸业；关注内销预期改善、分红比例提升的中高端装饰原纸龙头华旺科技，建议关注仙鹤股份。废纸系推荐产能布局完善，自有纤维供应充分的废纸系龙头玖龙纸业。
3）包装：6月11日，2026年邮政业绿色包装推广会在福建三明市召开。会议发布行业首个专项倡议，倡议明确2026-2030年快递业“以竹代塑”包装五年阶段性目标，设定逐年量化使用指标：竹制快递包
均增长率50%。包装龙头多数经营稳健、股息价值突出，建议关注裕同科技、美盈森、永新股份；金属包装“反内卷”下看好格局改善后的盈利修复预期，持续推荐奥瑞金、昇兴股份；可降解环保包装建议关注众鑫股份、恒鑫生活、家联科技。
4）出口链：①2026年前5个月，我国外贸进出口20.68万亿元，同比增速继续上行至15.3%，较前4个月加快0.4pct，出口额前5个月实现11.91万亿元同比+11.8%，较前4个月加快0.5pct。5月出口额（美元计）同比+19.4%，较4月同比+14.1%提速，优于市场预期。前五个月我国出口表现亮眼，一方面由于我们国家的经济与产业韧性凸显，另外部分来自海外买家先前为规避海湾战争推升能源与物流成本而提前下单，相关抢单效应逐步反映在实际出货当中。②截止6月12日，海运费CCFI、SCFI综合指数环比分别+4.9%、+9.5%。出口链公司建议关注众鑫股份、致欧科技、建霖家居、英科再生、永艺股份、恒林股份、匠心家居、哈尔斯、嘉益股份、共创草坪、浙江自然。
5）轻工消费：①据久谦中台，5月电商卫生巾、牙膏电商销售额分别同比+8.8%、+4%，增速分别环比+7.9pct、+19pct，随着促销旺季
来临，个护Q2建议关注618大促及各龙头品牌电商销售基本面修复。个护推荐渠道拓宽&产品价升口腔护理龙头登康口腔，医疗板块内生外延并驱&消费品棉柔巾、卫生巾大单品高增驱动的稳健医疗以及高壁垒、持续区域扩张的新兴市场卫品龙头乐舒适，建议关注产品持续升级、电商渠道和全国扩张深化的百亚股份。②文具板块持续推荐晨光股份，公司核心业务稳步发展预期不变，IP&强功能产品占比提升带动传统业务利润率向上，26年新业务在结构优化下盈利预期改善，看好公司经营回暖，建议关注底部配置机会。③6月10日布鲁可斥资757.24万港元回购15万股股份，每股回购价格为48.3-51.5港元，年初以来累计进行5次回购，合计回购75.06万股，累计回购金额4151.46万港元。随着暑期到来，各类影视上映高峰，玩具进入销售旺季，建议关注国产拼搭玩具龙头布鲁可，全年龄及全价格带方向不变，出海、积木车等新品类扩容支撑快速成长。在消费趋势变迁+国家政策支持下，情绪消费有望成为内需经济新增长点，建议关注发力国内IP+科技+文创+祈福的创源股份，以及IP合作广泛、产品矩阵丰富、渠道加快速度进行发展的广博股份。④AI眼镜产业链建议关注裕同科技、康耐
6）新型烟草：随着国际烟草龙头26年HNB产品进入全球更多的主流市场，公司相关新型烟草产品在新区域的销售有望贡献增量；英国等欧洲地区向盈利能力更强的换弹式、开放式切换；全球特别是美国电子烟执法力度显著加强，合规产品份额恢复空间显著。建议关注思摩尔国际，公司雾化电子烟、HNB、雾化美容、雾化医疗等多元业务逐步进入收获期，后续各种类型的产品全球推出、多点催化可期。
7）纺织服装：牧高笛发布了重要的公告，公司全资子公司浙江牧高笛户外用品有限公司于2026年6月10日收到政府救助498万元，属于与收益相关的政府补助，占公司合并报表经审计的最近一个会计年度（2025年度）归母净利润绝对值的14.57%，将对公司财务报表产生正面影响。
证券之星估值分析提示悍高集团行业内竞争力的护城河一般，盈利能力优秀，营收成长性优秀，综合基本面各维度看，估值合理。更多
证券之星估值分析提示箭牌家居行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性较差，综合基本面各维度看，估值合理。更多
证券之星估值分析提示慕思股份行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性一般，综合基本面各维度看，估值合理。更多
证券之星估值分析提示登康口腔行业内竞争力的护城河较差，盈利能力优秀，营收成长性良好，综合基本面各维度看，估值合理。更多
证券之星估值分析提示永新股份行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性良好，综合基本面各维度看，估值合理。更多
证券之星估值分析提示太阳纸业行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性良好，综合基本面各维度看，估值合理。更多
证券之星估值分析提示广博股份行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性较差，综合基本面各维度看，估值合理。更多
证券之星估值分析提示美盈森行业内竞争力的护城河较差，盈利能力平平，营收成长性良好，综合基本面各维度看，估值合理。更多
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